리츠 평가&투자 참고 지표 ; P/FFO, P/NAV

배당주대비 리츠의 매력이 부족하다는 생각은 변함이 없다. 그렇다고 선택지에서 리츠를 제외할수는 없어 널리 알려진 리츠 평가&투자지표 P/FFO와 P/NAV를 알아보았다.
주식 PER, PBR과 유사 개념이라고 생각하면 쉽다.

1) P/FFO

- 주가를 리츠의 실질 현금창출력으로 나눈 수치.
- FFO (Funds From Operation) = 당기순이익 + 감가상각비 + 무형자산상각비 - 자각매각차이
*참고로 미국 리츠의 경우 12~18, 일본 리츠의 경우 15~25 수준이라고 한다.

2) P/NAV

 - 주가를 순자산가치로 나눈 수치.
-​ NAV는 전체 자산 가치의 시가, 감평가의 합산에서 이자 지급성 부채를 차감한 값.
- 일반적으로 NAV는 리츠가 보유한 기초자산에 대해 반기·분기별로 실시하는 감정평가액을 사용.
*참고로 미국 리츠의 경우 0.85~1.13, 일본 리츠의 경우 1.1~1.3 수준이라고 한다.